Съдържание
Кредит за изображение: Platform Life Sciences.
В съвместна покана с адвокатската кантора Baker McKenzie, платформата Life Sciences организира дискусия на кръгла маса с опитни основатели, представители на правни консултации и компании за рисков капитал по темата: Кръгла маса с Гретхен Швайцер (управляващ директор Trophic Communications), д-р Кристин Шуберт-Вагнер (основател на Rigontec, понастоящем: CSO CatalYm), Джулия Браун (магистър по право, партньор Baker McKenzie), Уте Ласниг (бивш инвестиционен банкер, в момента: Corporate Development & Innovate BD Evotec SE) и Dr. Birgit Zech (преди Axxima, Pieris, MAB Discovery, XRx, Gotham Therapeutics, понастоящем: Anavo Therapeutics BV) и Dr. Карин Клайнханс (Партньор, LSP)
Стартът на компанията – науката среща бизнеса среща героите
Платформа на науките за живота: Стартиране като това винаги ли е скок в дълбокото?
д-р Шуберт-Вагнер: Стартирането в индустрията беше вълнуващо за мен, но и предизвикателство. Преди да подготвя основаването на Rigontec, работех чисто като учен и не получих никаква подготовка за предприемачество по време на следването си. В академичното обучение германският естествен учен почти не разполага с инструменти под ръка, което е много по-интердисциплинарно в англосаксонските страни. Успешното стартиране само по себе си не е сигурен успех: ранното осъзнаване, че е полезно да се започне с допълнителен учредителен екип, е съществен момент в много ранна фаза на компанията. Освен това за учените често е трудно да се разделят с научната идея и да я превърнат в продукт със свързан пазар. Разликата между учен и предприемач е, че вие губите любовта си към продукта, когато стартирате и се фокусирате върху бизнеса. В международно сравнение германските основатели са по-малко подготвени за този важен и естествен процес от учен до предприемач и мениджър, както по отношение на умения, така и на мислене.
Швайцер: В САЩ научните основатели се подготвят много рано от инвеститори/VC, тъй като често е по-добре за растежа на предприемачеството да се привлекат опитни мениджъри в областта на биотехнологиите.
д-р Клайнханс: Това наистина е голямата разлика, когато става въпрос за пазарното разбиране на стартиращата екосистема. Все още имате луди дискусии тук в Германия, на които им липсва естествено разбиране на пазара и неговата динамика. Управлението се характеризира с оперативно съвършенство и лидерска сила, основателите и учените не винаги носят това със себе си естествено. Промяната в управлението винаги се движи от променящите се бизнес нужди на компанията, естествена динамика, която има предвид най-доброто от обществото, „нищо лично – само бизнес“. Промяната е възможност: Това е начинът, по който генерирате рекорд и разширявате хоризонтите си. Тук в Германия промяната твърде често се отъждествява с провал и унижение.
д-р Шуберт-Вагнер: Изключително важно е да останете в мир с отражението си и да бъдете честни със себе си: Кои са силните ми страни и как най-добре мога да ги използвам за компанията? Това означава не винаги да сте на върха, но и съзнателно да привлечете опитни мениджъри, за да предложите на компанията най-добрите възможности - поведение, което за съжаление също често се свързва със слабост или провал.
Браун: Виждаме и специален дух на днешните висшисти в областта на правото: Ние не просто и обикновено получаваме такива млади хора, които след това наистина „горят“ с голяма ангажираност и ангажираност. Тенденцията на много висококвалифицирани висшисти отиват в предполагаема сигурна позиция с правото на правилния баланс между работа и личен живот. Съществува и конкуренция между големите международни адвокатски кантори за силно мотивирани и висококвалифицирани таланти.
Ласниг: От друга страна, Германия също има предимства за инвеститора, особено при стартиращи фирми, защото можете да намерите наистина добри хора с атрактивна оферта - в САЩ има конкуренция за "талант" помежду си, в момента горещи точки като Бостън и Сан Франциско.
д-р Клайнханс: Ние също търсим нови хора от дълго време, няма такова нещо като обучение на инвеститори. Вие също трябва да имате биомедицински опит при нас. В САЩ темата за VC е толкова актуална, че хората я забелязват и в научните институции. Тук трябва да го обяснявате от самото начало отново и отново.
Създаване на компания с оглед на рамковите условия - Германия срещу останалия свят
Сравнение на стартиращи екосистеми в Германия - какъв е вашият международен опит?
д-р Зех: Съвсем наскоро работих в трансатлантически американско-германски стартиращ бизнес - това ми даде добра представа за международните различия и предизвикателства. Някои неща просто не са познати на колегите в САЩ и обратното, но и това не трябва да се надценява. Нашата нова компания е със седалище в Холандия, но първоначално изследванията ще се провеждат в Хайделберг, т.е. вътрешноевропейски, и това също носи със себе си известна сложност. Търсихме в цяла Европа подходящото място за лабораторията и новата инфраструктура на „BioLabs“ в Хайделберг се оказа идеална за нас. BioLab предлага пространство и „снабдяване“ в цялостен безгрижен пакет, а Хайделберг разполага с международно признати изследователски институти с EMBL и DKFZ. Избрахме правната форма на Anavo да бъде „BV“, което е стандартната правна форма в Холандия. Както е добре известно, „BV“ може лесно да се преобразува в „NV“ за по-късно IPO.
Braun: Сложността на трансграничните компании или структури се дължи не само на правната форма, но и на данъчното облагане. Правната форма на европейското дружество (накратко Societas Europaea, SE), създадено с цел хармонизиране, е твърде сложна и следователно по-малко подходяща за стартиране. Германското GmbH все още е първият избор тук. От гледна точка на данъчното законодателство, когато се избира местоположението на компанията, местожителството на управителните директори и други лица, вземащи решения, също трябва да се вземе предвид, за да се избегне облагането на компанията в държава, която е различна от нейното законно местожителство ( евентуално дори допълнително).
Някои разпоредби, приложими към GmbH, имат дълга история, която често вече не е актуална. Пример за това е дълготрайна и много широка защита на кредиторите от акционерния капитал на GmbH, който възлиза на най-малко 25 000 евро и след това постепенно се увеличава с кръговете на финансиране. Всъщност с днешните бизнес планове на стартиращ биотехнологичен бизнес или в случай на криза не получавате нищо за кредиторите, но законово регулациите все още са нещо като "свещена крава".
д-р Зех: Освен темата за „фондацията“, сценарият за несъстоятелност или ликвидация също трябва да се разгледа. В международно сравнение германският административен акт е просто много времеемък и скъпоструващ. Когато работите с международна компания, има много неразбиране от чуждестранни партньори.
д-р Клайнханс: Всяка европейска страна има своя стандартна фирмена форма, страните от Бенелюкс, немскоезичната зона, Обединеното кралство. Въпросите винаги са: Къде искате да развиете компанията и дали правната ми форма се вписва в това развитие? Трябва да следвате общи модели, особено ако планирате IPO в САЩ в далечината. Фондовите борси в САЩ са от съществено значение за биотехнологиите на определен етап на развитие и Delaware Inc. е прост инструмент за всички начинания. Това е хубаво стандартно нещо от САЩ, взимате стандартен американски VC договор от NVCA, това е - може да е толкова просто. Ние не сме толкова далеч в Европа, защото нямаме "Европейска стандартна компания", валидна за всички страни от ЕС, и стандартен договор, който може да направи всичко, включително NASDAQ IPO. Всяка държава от ЕС има свои собствени закони и както вече беше споменато, (транснационалното) данъчно законодателство често дори не се взема предвид, но това е огромна тема. Но бизнес животът често е за „свобода“, за гъвкави, прости решения.
Braun: Единна правна структура, използваща стандартни договори, наистина ли би помогнала в Германия, като стандартния договор за VC в САЩ от NVCA? Според моите наблюдения, играчите тук просто не са толкова напреднали, защото основаването или основаването на биотехнологичен стартъп не е стандартен процес за тях. Виждам също, че идеята за основаване на компания в друга държава в началото просто няма смисъл. За учредителите за първи път самата (спин-оф) фондация представлява първоначално предизвикателство, при което основаването на компания в друга държава с предполагаемо неизвестна правна форма е изключено. Тогава много различни интереси на различните участници, участващи в основаването (отделяне) и първоначалното финансиране, изглежда се противопоставят един на друг, така че използването на стандартен договор без задълбочени преговори е по-малка опция.
Основна екосистема, играчи, нови инициативи – в международно сравнение
Evotec е международен играч. Какво прави това с мнението ви за Германия, когато сравнявате страни?
Ласниг: Не се оплакваме толкова много от Германия, защото тук също намираме добри условия за местоположение, отлична наука, висококвалифицирани служители и т.н. Но има и проблеми, които ни ограничават - администрацията често е пречка и вие вижда по-висока скорост в чужбина. Но ние не го виждаме негативно, ние действаме сами с нови инициативи, за да стимулираме иновациите напред. Ето защо ние правим нов Evotec-BRIDGE точно тук, в Хайделберг.
По-лесно ли е на немски Evotec с немски университети?
Ласниг: Това може да е помогнало. Но мисля, че нашата платформа е важната движеща сила там - защото тя валидира научни открития на индустриално ниво и това със сигурност би било предимство в международен план. Ние носим стандартизацията и помагаме с превода по пътя към комерсиализацията. Един от нашите скаути на място дава на учените много конкретни съвети. В Хайделберг, разбира се, фокусът е върху онкологията, ние също имаме Bristol-Myers Squibb като „Pharma“ в BRIDGE. Говорейки за „немски произход“: Започнахме с BRIDGE в Обединеното кралство и Северна Америка, така че немският фактор изобщо не беше там. Искаме да насърчим иновациите като „благоприятен фактор“ и да следваме този подход в дългосрочен план.
д-р Kleinhans: Точно това е „бизнес смисълът“, който Evotec доближава до науката. Evotec изгражда тези мостове за сътрудничество и публично-частното партньорство (ПЧП) е чудесен начин за изграждане на този мост. По този начин може да се развие общо разбиране за бизнеса, в което различните интереси водят до обща добавена стойност.
Корона: ново възприемане на биотехнологиите в Германия – с неочаквани последици
Корона промени правилата за германската биотехнология, но също така и за гледната точка на нас от чужбина, нали? Можем ли сега да го използваме добре?
д-р Клайнханс: Вече не е нужно да обяснявате биотехнологиите – всеки ученик вече знае иРНК.
д-р Шуберт-Вагнер: Абсолютно – външното възприемане на биотехнологичната индустрия определено се е променило. Иска ми се пандемията и изключителната работа на германските биотехнологични компании да доведат до „нова норма“ в оценяването на биотехнологиите като технологична индустрия на днешния ден и на бъдещето, особено в Германия.
Ласниг: Мисля също, че Corona също може да бъде положителна за сектора. По отношение на финансирането за момента не виждаме никакви недостатъци, напротив: има много IPO в САЩ и всичко това без лични роуд шоута. Конкретно за Германия вече мога да си представя пробуждане в политиката и обществото.
Браун: Всъщност много хора са по-запознати с индустрията, в която моят екип и аз основно съветваме. Но Corona има и въздействие по съвсем различен начин: пандемията също така допълнително насърчи протекционизма на страните. Например, международните инвестиции в компании за биотехнологии и медицински технологии може вече да не са толкова лесни. С измененията на закона за външната търговия Германия създаде предполагаеми защитни механизми срещу „продажба“ на немски технологии и ноу-хау и сега виждаме необходимостта от така нареченото удостоверение за разрешение, когато консултираме голям брой различно структурирани сделки.
Швайцер: Но не трябва да гледате само Германия и там - вече беше така при Обама, че САЩ предприеха стъпки към протекционизъм.
д-р Зех: В международен план и в Европа този закон може да представлява пречка. Доколко обаче ще остане в сегашния си вид и дали изобщо е актуален за нас като холандска компания с филиал в Германия, предстои да видим. Надявам се на положителни промени, докато компанията ни е готова темата да бъде актуална. Следим развитието.
Braun: Съдържанието като цяло е разбираемо. Въпреки това, поради многобройните правни промени през тази и миналата година, инвестициите в биотехнологични и медицински технологични компании от страни извън ЕС или ексклузивното издаване на лицензи към страни извън ЕС вече могат да бъдат обект на инвестиционен контрол от германските власти. Процедурата за контрол на инвестициите, която трябва да се следва, е сложна и отнема много време и крие риск решенията за местоположение срещу Германия. Затова го виждам като грешен сигнал за младите технологии и предприемачество в Германия.
д-р Шуберт-Вагнер: Имаше възмущение от нашата индустриална асоциация. Мисля, че министерствата забелязаха това и се надявам да разработят прагматични решения в близко бъдеще. (Ревизия на закона сега добави нови, по-високи прагове за участие от 20% и по-високи за задължение за докладване; бележка на редактора.)
Основатели – новите истории за успех носят повратната точка?
Нека сега се обърнем към участващите хора. Какво трябва да донесе основателят със себе си, в какво приключение всъщност се впускате, в какво трябва да се забъркате, за какво да помислите предварително – или тук важи „просто го направи“ по американски начин?
д-р Клайнханс: Големият ефект на BioNTech като „история на основаването“ не може да бъде надценен. Рецидивистите, многобройните основатели обаче също са важни за нашата сцена - това се разви много положително тук през последните години, но е изключително важно за нашето местоположение.
Швайцер: По отношение на Бостън също трябва да се има предвид, че градът първо трябваше да се развие в Мека за биотехнологичната индустрия – това не винаги е било така. Вдъхновена от успешни истории като Genzyme или Biogen, в града се появи мрежа, която има траен ефект върху индустрията и привлича все повече хора. Често служителите, които са били свидетели на успеха на компаниите, са били лидери на следващото поколение. И все пак не всичко работи и там и не всяко стартиране е успешна история! В Бостън има голяма група ментори, които са виждали както успех, така и провал – това също е от голяма стойност за дадено местоположение. Германия е на този етап едва след 20 години.
д-р Zech: Културата на грешките определено ще остане проблем. В Германия провалът все още е по-скоро недостатък, в САЩ „провалът“ е част от него и е много по-толериран. Станах свидетел на фалит като служител на първата ми биотехнологична компания. Не беше красиво, но беше и преживяване. Проблемът с работата в мрежа също продължава да се нуждае от подобрение. В САЩ общността е много активна и динамично взаимосвързана. Дори в германските горещи точки това далеч не се случва на същото ниво. Работата в споделено лабораторно пространство в последната ми компания в САЩ беше освежаващо изживяване за мен. Ако наставничеството, преподаването и друга подкрепа за иновации също са включени в пакета, тогава наистина можете да кажете: „Просто го направи“.
д-р Клайнханс: Друг аспект, който е доста рядък в тази страна: Угур Шахин идва от скромен произход, трябваше да поема рискове, ако искаше да бъде повишен. В просперираща Германия човек често има доста наситени условия и хората избягват риска, защото имат много приятен статус за загуба. Пропускливостта е по-голяма другаде, а страхът от провал е по-нисък.
Ласниг: Може би това също започва с обучението. Предприемачеството, желанието за поемане на рискове и конструктивното справяне с неуспехите са важни градивни елементи за развитието на личността. Обучението да станете предприемач би било културна ценност, образователен проблем, нова социална перспектива, която не разглежда риска и иновациите, провала и успеха като противоположности, а като връзка и като разширение на нови знания.
д-р Шуберт-Вагнер: В допълнение към смелостта и способността постоянно да се адаптира към новите обстоятелства, основателят трябва също така да има истински практически манталитет, добра доза прагматизъм и устойчивост и способността да предава страст към идеята си. Това работи най-добре със самочувствие, което изисква доверие в собствените способности и опит. Възможността знанията по икономическо и патентно право да станат достъпни за учените на ранен етап, независимо дали чрез програми за обучение или наставничество - аз самият избрах пътя на извънпрофесионална MBA - е важен градивен елемент за превръщането на нов основател в успешен предприемач. Това дава възможност да се справяме по-уверено с немската култура на грешки и с рисковете и неуспехите, присъщи на основаването на компания.
Финансиране, изход, пари – как работи успехът?
Имаме ли изобщо шанс, ако предприемачите не се обучават в училищата и университетите, ако няма достатъчно примери за успех за подражание, ако на нашите капиталоемки иновации винаги липсват парите?
д-р Клайнханс: В момента имаме фантастична ситуация в Европа с огромни количества наличен рисков капитал и публично финансиране. Всички европейски фондове набират рекордни суми за инвестиране в биотехнологии. В Европа цикълът на финансиране работи повече чрез продажба на компании на фармацевтични компании, което е трудно да се планира на конкретна дата. В САЩ „постъпленията“ от IPO на NASDAQ са просто „нормалния начин“. Не е нужно да мислите за нищо друго, тъй като публичните фондове вече са готови да продължат финансирането. Симбиоза от частен и публичен капитал, която продължава да се слива. Виждате все повече и повече инвеститори от САЩ в Европа сега - поради разрастващата се екосистема за стартиращи компании, но най-вече поради добрата наука. След това обаче те виждат IPO на NASDAQ като естествен път. Защото: Трябва да бъде бързо, графикът от основаването през финансирането до листването на фондовата борса е ясно определен. В резултат цикълът на финансиране се прекратява и в същото време остава постоянно в движение.
Швайцер: В САЩ фондовата борса като цяло има съвсем различен статут. Инвестициите под формата на акции вече се правят от по-млади хора, защото се докосват до темата от ранна възраст. За първи път се натъкнах на цените на акциите във вестника на баща ми, когато бях само на осем години; Стана ми интересно какво е това.
д-р Клайнханс: Американските консултанти също се обаждат много бързо, искат няколко споделяния за консултация. За нас да си акционер е отговорно нещо. Всяка компания има свои собствени правила, американският акционер е напълно различен. Като цяло важи мотото „направи го, продай го“.
д-р Шуберт-Вагнер: Програмите за участие определено са проблем, защото интернационалността на компаниите нараства много бързо, особено в управлението. За да стане това възможно, съответно се очакват "международни обичаи". Инструменти като програми за виртуални опции са изпитано средство с управляемо правно въздействие върху компанията, също и за стимулиране на мениджърите и служителите за често краткия жизнен цикъл на компанията. Възможностите за мотивиране на целия персонал да допринесе за успеха на компанията като единица все още не са напълно използвани, особено в малките компании.
Браун: По темата за стимулите и програмите за участие на служителите бих искал да се намеся накратко: Всяка компания трябва да обмисли внимателно и да потърси съвет коя форма на участие на служителите и за коя група служители е подходяща. Трябва да се направи основно разграничение между „реално“ участие съгласно дружественото право и програми за виртуално участие. И двете форми имат определени правни и данъчни предимства и недостатъци.
д-р Зех: Според мен, когато се обръщаме към служителите в Европа, въпросът за смисъла, екипа и основната заплата са по-важни от „бонус офертите“. Служителите искат да направят разлика „за човечеството“. И пандемията показа, че има добри аргументи за това отношение. В САЩ бонусът и опциите играят по-голяма роля. Това може да бъде предизвикателство в международни съзвездия. Тук също има теоретично много възможности за стимули, но бързо става сложно от правна и данъчна гледна точка.
Последен кръг - заявете концерт
Ще получите пост в новото федерално правителство. Кое искате да практикувате и на какво ще се фокусирате?
Браун: Разбира се, аз избирам поста министър на правосъдието, за да след това, наред с други неща, разработя и установя германска правна форма, която е идеална за млади биотехнологични компании. Доколкото е възможно, това трябва да комбинира всички предимства на GmbH, немската акционерна корпорация и Delaware Inc.
Швайцер: Удобна за стартиране правна форма за компании също би била много важна за мен, независимо дали е инициирана от Министерството на правосъдието или Министерството на икономиката.
д-р Zech: За мен образованието определено ще бъде моята фокусна тема. По-гъвкави курсове на обучение, които са по-добре адаптирани към реалностите на работното място - необходими са значително повече дейности в посока "предприемачество", включително от науката.
д-р Шуберт-Вагнер: Аз също бих се включил особено в областта на образованието, независимо дали от BMBF или BMWi е от второстепенно значение. Конкретният ми фокус тук ще бъде насърчаването на междуфункционални квалификации преди и след започване на кариера, което трябва да включва и предприемачество. Недопустимо е ние в Германия да произвеждаме отлични изследвания, които се провалят поради липса на основно икономическо разбиране и ранни грешки, преди да бъдат основани, или че основателите трябва да учат отново своите предприемачески инструменти всеки път. Възможностите за финансиране на преводачески проекти по време на академичната фаза също трябва да бъдат увеличени, тъй като стремежът да се публикува академично често стои на пътя на успешната подготовка за стартиране поради ограничените финансови ресурси. Програмите GO-Bio и EXIST на BMBF и BMWi вече са постигнали много тук, но по-високият процент на финансиране в зоната за предстартиране ще доведе до повече стартиращи фирми, които са добре позиционирани от самото начало.
Ласниг: Тъй като Министерството на образованието вече е възложено, бих искал да поема Министерството на финансите, за да подкрепя финансово образователните инициативи на моите колеги. Става въпрос за огромна тренировъчна офанзива, с радост заедно с новия здравен министър, насочена и към тази високотехнологична област.
д-р Клайнханс: След като тази позиция също трябва да бъде заета, защо не и канцлер? Бих искал да подредя много от строителните обекти, които засегнахме днес. Като цяло, това би било въпрос на финансиране и напредък на иновациите, така че ентусиазмът за биотехнологиите да не спадне отново скоро.
Скъпи дами, благодаря ви за тази интересна дискусия.
Интервюто беше проведено от д-р. Георг Каеб.
